Fed opět zvedl úroky, ekonomika USA zpomaluje

Federální rezervní systém (Fed) pokračuje v boji proti inflaci. Ve středu 31. července 2024 zvýšil základní úrokovou sazbu již pojedenácté od března 2022, tentokrát o čtvrt procentního bodu na rozmezí 5,50 až 5,75 procenta. Současně se však objevují signály ochlazování americké ekonomiky.

Americká centrální banka je pevně odhodlána zkrotit inflaci a vrátit ji ke dvouprocentnímu cíli. Jak uvedl Fed ve svém prohlášení (2024), „inflace zůstává zvýšená“ a banka je „silně odhodlána vrátit inflaci k dvouprocentnímu cíli“.

Předseda Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci zdůraznil odhodlání banky:

„Jsme odhodláni snížit inflaci na náš dvouprocentní cíl a udržet ji tam. Dosáhli jsme značného pokroku a dopady našeho zpřísňování měnové politiky se postupně projevují v ekonomice. Budeme i nadále pečlivě vyhodnocovat nová data a jejich důsledky pro ekonomický výhled.“

Ekonomika vykazuje známky ochlazování

Navzdory pokračujícímu zvyšování úrokových sazeb se v americké ekonomice začínají projevovat známky zpomalení. Údaje Ministerstva práce USA (2024) ukazují, že míra nezaměstnanosti v červenci stoupla na 4,3 % z červnových 3,6 %. V červenci vzniklo v USA pouze 114 000 nových pracovních míst, což je výrazně méně než v předešlých měsících.

Tato data naznačují, že razantní zvyšování úrokových sazeb Fedem začíná ovlivňovat trh práce. Vyšší úroky obecně vedou k utlumení ekonomické aktivity, neboť zdražují půjčky pro podniky i spotřebitele.

Ekonomové varují před rizikem recese v případě příliš agresivního zvyšování sazeb. Fed tak stojí před nelehkým úkolem vyvážit potřebu snížit inflaci s rizikem přílišného zpomalení ekonomiky.

Dopady na bankovní sektor

Rostoucí úrokové sazby se významně dotýkají také bankovního sektoru. Analýza společnosti Deloitte (2024) poukazuje na jedinečnou kombinaci výzev, kterým budou banky v roce 2024 čelit.

Vyšší úroky sice bankám zvyšují čistý úrokový výnos, ale zároveň rostou i náklady na vklady. V první polovině roku 2023 vzrostly náklady na úročené vklady v USA o 192 bazických bodů na 2,1 % z 0,2 % před rokem. Nedávné bankroty několika bank tento trend ještě urychlily, neboť prioritou se stalo udržení vkladů.

Banky tak budou nuceny vynakládat stále více prostředků na udržení vkladů. To může vytvářet tlak na jejich ziskovost, zvláště pokud ekonomika zpomalí a poptávka po úvěrech klesne.

Vyhlídky do budoucna

Fed naznačil, že bude i nadále bedlivě sledovat ekonomická data a podle potřeby upravovat svou politiku. Řada analytiků očekává, že by centrální banka mohla v nadcházejících měsících pozastavit zvyšování sazeb, aby vyhodnotila dopady dosavadního zpřísňování měnové politiky.

Podle prognózy serveru Bankrate (2024) by rok 2024 mohl být „výjimečným rokem pro střadatele s vysokými výnosy a nižší mírou inflace“.

Pro spotřebitele a podniky to znamená, že náklady na půjčky zřejmě zůstanou vysoké, ale mohli by také dosáhnout lepších výnosů ze svých úspor. V tomto proměnlivém prostředí úrokových sazeb je důležité pečlivě zvažovat svá finanční rozhodnutí.

Situace zůstává dynamická a Fed bude muset obezřetně vyvažovat potřebu kontrolovat inflaci s rizikem přílišného zpomalení ekonomiky. Spotřebitelé, podniky i investoři by měli v následujících měsících bedlivě sledovat vývoj ekonomiky a měnové politiky, neboť může významně ovlivnit jejich finanční rozhodování.