Americká ekonomika zpomaluje: Trhy reagují na nové údaje

Nejnovější ekonomické ukazatele z USA signalizují zpomalení růstu, což vyvolává obavy mezi investory a spekulace o budoucím směřování měnové politiky Federálního rezervního systému.

V reakci na sérii ekonomických zpráv, které naznačují ochlazování americké ekonomiky, zaznamenaly finanční trhy ve středu 14. srpna 2024 výrazné výkyvy. Tyto údaje zahrnují slabší než očekávaný růst zaměstnanosti, mírný pokles průmyslové produkce a nižší maloobchodní tržby.

Podle týdenní ekonomické analýzy společnosti Deloitte (2024) se problémy začaly projevovat již v pátek 2. srpna, kdy americká vláda zveřejnila nepříznivou zprávu o zaměstnanosti. To přimělo některé investory k přesvědčení, že Fed příliš dlouho váhal se snižováním úrokových sazeb, a riziko recese je nyní značné.

Reakce finančních trhů

Tyto obavy se odrazily na finančních trzích. Podle společnosti T. Rowe Price (2024) zaznamenaly hlavní akciové indexy v pondělí 12. srpna prudký propad, přičemž index S&P 500 se přiblížil korekčnímu území (pokles o více než 10 % od svého maxima). Nasdaq Composite vstoupil do korekce již předchozí pátek.

Ještě výraznější byly výkyvy indexu volatility CBOE (VIX), známého jako „ukazatel strachu“ na Wall Street. V pondělí krátce vyskočil na hodnotu 65,73, což je nejvyšší úroveň od konce března 2020, než se ke konci týdne vrátil na 20,69.

Výnosy amerických státních dluhopisů také zaznamenaly významné pohyby. Podle serveru Bankrate (2024) klesla průměrná 30letá fixní sazba hypotéky k 7. srpnu na 6,59 %, což je nejnižší hodnota v roce 2024.

Očekávání ohledně měnové politiky Fedu

Tyto ekonomické ukazatele a reakce trhů vyvolaly spekulace o budoucím směřování měnové politiky Fedu. Trhy futures naznačují, že mnoho investorů nyní očekává, že Fed sníží základní úrokovou sazbu do konce roku o 100 bazických bodů, včetně 72,5% pravděpodobnosti snížení o 50 bazických bodů v září.

Někteří ekonomové však varují před přehnanou reakcí. Jak poznamenává Deloitte (2024), růst zaměstnanosti nebyl ve skutečnosti špatný a nárůst míry nezaměstnanosti byl z velké části způsoben zvýšením participace na trhu práce, nikoli masovým propouštěním.

Dopad na hypoteční trh

Změny na finančních trzích mají přímý vliv na hypoteční sazby. Melissa Cohn, regionální viceprezidentka společnosti William Raveis Mortgage (2024), poznamenává: „Hypoteční sazby byly v posledním týdnu na pořádné horské dráze. Za poslední týden klesly o více než 40 bazických bodů a poté se vrátily o 15 bazických bodů nahoru.“

Pro spotřebitele to znamená, že hypoteční sazby celkově poklesly až o 0,50 procentního bodu, což může představovat významné úspory pro potenciální kupce nemovitostí nebo ty, kteří zvažují refinancování.

Výhled do budoucna

Ačkoli krátkodobá volatilita na trzích může být znepokojivá, dlouhodobý výhled zůstává nejistý. Společnost Nuveen (2024) ve svém týdenním komentáři k dluhopisům uvádí, že „sazby pravděpodobně dosáhly vrcholu pro tento cyklus, protože pozornost se přesouvá směrem ke snižování sazeb v reakci na slabší růst a zmírňující se inflaci.“

Pro investory a spotřebitele to znamená, že by měli zůstat obezřetní a sledovat další ekonomické ukazatele a prohlášení Fedu. Klíčovými indikátory v nadcházejících týdnech budou údaje o inflaci, maloobchodních tržbách a průmyslové produkci.

„Pokud nebudou k dispozici ekonomické údaje, které by podpořily nižší výnosy, je pravděpodobné, že sazby zůstanou na současných úrovních až do příštího týdne, kdy budou zveřejněny údaje o inflaci a maloobchodních tržbách,“ říká Melissa Cohn (2024).

I když krátkodobá volatilita může být znepokojivá, je důležité, aby investoři a spotřebitelé zachovali dlouhodobý pohled a konzultovali svá finanční rozhodnutí s odbornými poradci.

Situace na amerických finančních trzích má celosvětové důsledky a bezpochyby ovlivní i českou ekonomiku. Exportéři mohou čelit výzvám v důsledku potenciálně slabšího dolaru, zatímco dovozci mohou těžit z příznivějších směnných kurzů. Česká národní banka bude pravděpodobně bedlivě sledovat vývoj v USA při formulování vlastní měnové politiky.

Pro české investory tato situace zdůrazňuje důležitost diverzifikace portfolia a důkladného zvážení globálních ekonomických trendů při investičním rozhodování. Zároveň pro potenciální kupce nemovitostí nebo ty, kteří uvažují o refinancování hypotéky, může současná situace představovat příležitost k zajištění výhodnějších podmínek.