Globální ekonomika čelí zpomalení růstu, recese se však neočekává

Nejnovější zpráva Mezinárodního měnového fondu (MMF) o výhledu světové ekonomiky předpovídá zpomalení globálního růstu, ale vyhýbá se prognóze recese. Ekonomové varují před přetrvávajícími riziky, přesto očekávají stabilizaci růstu, i když na nižší úrovni.

Podle zprávy MMF zveřejněné 16. července 2024 by měl globální růst zůstat v souladu s dubnovou prognózou na úrovni 3,2 % v roce 2024 a 3,3 % v roce 2025. Tato data naznačují stabilizaci ekonomiky, zároveň však poukazují na slabší tempo růstu ve srovnání s historickými standardy.

Zpomalení růstu zasáhne většinu světových ekonomik

MMF upozorňuje, že v letech 2024-2025 se očekává podprůměrný růst v téměř 60 % světových ekonomik ve srovnání s průměrem let 2010-2019. Tyto ekonomiky představují více než 80 % globální populace, což znamená, že značná část světa bude čelit ekonomickým výzvám.

Mezi hlavní faktory ovlivňující globální ekonomiku patří:

• Přetrvávající inflační tlaky, zejména v sektoru služeb
• Riziko déle trvajících vysokých úrokových sazeb
• Geopolitické napětí a fragmentace světového obchodu
• Dopady klimatických katastrof

Inflace zůstává výzvou pro centrální banky

Jedním z klíčových problémů globální ekonomiky je přetrvávající inflace, zejména v sektoru služeb, která komplikuje normalizaci měnové politiky. Centrální banky tak mohou být nuceny udržovat vyšší úrokové sazby po delší dobu, což může dále tlumit ekonomický růst.

„Inflace služeb brzdí pokrok v dezinflaci a komplikuje normalizaci měnové politiky. Rizika vyšší inflace se zvýšila, což zvyšuje pravděpodobnost ještě déle trvajících vysokých úrokových sazeb,“ uvádí zpráva MMF.

Geopolitika a obchod jako zdroje nejistoty

Dalším významným rizikem pro globální ekonomiku je rostoucí geopolitické napětí a možná fragmentace světového obchodu. The Conference Board ve své analýze varuje před potenciálními dopady obchodních sporů a geopolitických konfliktů na globální dodavatelské řetězce a ekonomickou aktivitu.

Pokračující napětí mezi hlavními ekonomickými velmocemi, jako jsou USA a Čína, by mohlo vést k dalšímu narušení globálních obchodních toků a investic, což by mělo negativní dopad na produktivitu a růst v mnoha zemích.

Klimatické změny jako rostoucí ekonomické riziko

MMF zdůrazňuje rostoucí význam klimatických katastrof jako ekonomického rizika. Extrémní počasí, jako jsou povodně, sucha a vlny veder, může způsobit významné ekonomické škody a narušit produkci v klíčových sektorech.

Podle analýzy společnosti Deloitte mohou klimatické změny vést k:

• Narušení zemědělské produkce a ohrožení potravinové bezpečnosti
• Poškození infrastruktury
• Zvýšeným nákladům na adaptaci a zmírnění dopadů
• Potenciálním migračním tlakům

Tyto faktory mohou dále komplikovat ekonomickou situaci v mnoha zemích a vyžadovat významné investice do odolnosti a udržitelnosti.

Rozvíjející se trhy a rozvojové ekonomiky čelí specifickým výzvám

Zpráva MMF se zaměřuje také na situaci rozvíjejících se trhů a rozvojových ekonomik (EMDE). Tyto země čelí řadě specifických výzev, mezi které patří:

• Vysoká úroveň zadlužení
• Omezený fiskální prostor pro stimulaci ekonomiky
• Zranitelnost vůči externím šokům
• Potřeba významných investic do infrastruktury a lidského kapitálu

MMF zdůrazňuje důležitost veřejných investic v těchto zemích pro zvýšení produktivity a přilákání soukromých investic. Zároveň však upozorňuje na nutnost komplexních fiskálních reforem, zejména v malých státech, k řešení přetrvávajících rozpočtových výzev.

Posílení globální spolupráce je nezbytné

Vzhledem ke složitosti současné ekonomické situace MMF zdůrazňuje potřebu posílené globální spolupráce. Klíčové oblasti, kde je mezinárodní koordinace nezbytná, zahrnují:

• Ochranu a podporu volného obchodu
• Podporu zelené a digitální transformace
• Poskytování úlevy od dluhů pro nejzranitelnější ekonomiky
• Zlepšení potravinové bezpečnosti

Experti se shodují, že bez koordinovaného přístupu k těmto globálním výzvám bude obtížné dosáhnout udržitelného a inkluzivního ekonomického růstu.

Závěr: Opatrný optimismus s vědomím rizik

I přes přetrvávající nejistotu naznačuje zpráva MMF a další ekonomické analýzy opatrný optimismus ohledně globálního ekonomického výhledu. Stabilizace růstu, byť na nižší úrovni, je pozitivním signálem.

Ekonomové však zdůrazňují potřebu bdělosti a připravenosti na potenciální rizika. Vlády a centrální banky budou muset pečlivě vyvažovat podporu ekonomického růstu s nutností kontrolovat inflaci a udržovat finanční stabilitu.

Pro Českou republiku, jako malou otevřenou ekonomiku silně závislou na globálním obchodu, bude klíčové sledovat tyto globální trendy a přizpůsobovat svou hospodářskou politiku tak, aby maximalizovala příležitosti a minimalizovala rizika v měnícím se globálním prostředí.