Malé akcie zažívají impozantní růst: Investoři sází na snížení úroků
Segment malých akcií zaznamenal v uplynulých týdnech působivý vzestup. Investoři předpokládají, že americká centrální banka přistoupí ke snížení úrokových sazeb, což by mohlo být pro menší společnosti výhodné.
Přestože v roce 2023 kralovali akciovým trhům velcí technologičtí hráči, nyní se investoři začínají obracet k menším firmám. Index Russell 2000, který mapuje výkonnost malých amerických podniků, si za poslední měsíc připsal úctyhodných 9 %.
Hlavním důvodem tohoto prudkého růstu jsou očekávání investorů, že Federální rezervní systém (Fed) začne snižovat úrokové sazby. Podle rozboru společnosti Edward Jones (2024) trhy aktuálně počítají s téměř stoprocentní pravděpodobností prvního snížení sazeb již v září letošního roku.
Proč jsou malé akcie citlivé na změny úroků?
Menší společnosti bývají obecně považovány za citlivější na pohyby úrokových sazeb než velké korporace, a to hned z několika důvodů:
- Závislost na úvěrech: Menší firmy se často spoléhají na bankovní půjčky, aby financovaly svůj růst. Nižší úroky pro ně znamenají dostupnější úvěry.
- Zaměření na domácí trh: Malé podniky zpravidla působí převážně na tuzemském trhu. Snížení sazeb může podpořit ekonomiku a zvýšit poptávku po jejich produktech a službách.
- Vyšší riziko: Investoři vnímají menší firmy jako rizikovější investici. V prostředí nízkých úroků jsou však ochotnější podstupovat vyšší riziko výměnou za potenciálně zajímavější výnosy.
Hlavní investiční stratég společnosti Edward Jones Craig Fehr k tomu podotýká:
„Minulý týden byla rotace na trhu v plném proudu. Je příliš brzy na to, abychom mohli vyhlásit naprosté vítězství pro širší vedení trhu, ale příběh o comebacku se minulý týden naplno rozjel.“
Historický kontext a ocenění
Současný vzestup malých akcií je o to pozoruhodnější, že přichází po dlouhém období jejich relativní slabosti. V posledních letech výrazně zaostávaly za velkými technologickými firmami, které dominovaly indexu S&P 500.
Podle analýzy Goldman Sachs Asset Management (2024) jsou malé akcie v současnosti atraktivně oceněné ve srovnání s historickými průměry. Tato skutečnost v kombinaci s očekávaným uvolněním měnové politiky vytváří potenciál pro další růst.
Rizika a nejistoty
I přes optimismus investorů je třeba zdůraznit, že situace na trhu zůstává nejistá. Existuje několik faktorů, které by mohly budoucí vývoj ovlivnit:
- Načasování snížení sazeb: Pokud by Fed odložil snížení sazeb na pozdější dobu, mohlo by to negativně ovlivnit sentiment investorů.
- Ekonomická data: Silnější než očekávaná ekonomická data by mohla oddálit snižování sazeb.
- Geopolitická rizika: Napětí ve světě může zvýšit averzi k riziku a poškodit malé akcie.
- Konkurence velkých firem: Technologičtí giganti stále disponují značnými zdroji a mohou představovat výzvu pro menší společnosti.
Jennifer Draffkorn ze společnosti Rosenthal & Rosenthal upozorňuje:
„Ačkoli je současný trend pro malé akcie příznivý, investoři by měli zůstat obezřetní a diverzifikovat svá portfolia.“
Doporučení pro investory
Odborníci radí investorům, kteří zvažují investice do malých akcií, následující strategie:
- Diverzifikace: Neinvestovat vše do jednoho sektoru nebo velikosti společností.
- Dlouhodobý horizont: Malé akcie mohou být volatilnější, proto je vhodné uvažovat v delším časovém horizontu.
- Kvalita nad kvantitou: Zaměřit se na společnosti se silnými fundamenty a udržitelným obchodním modelem.
- Sledování makroekonomických ukazatelů: Být připraven reagovat na změny v ekonomickém prostředí.
Alice Zhang, spoluzakladatelka myPocketCFO.com, radí:
„Pro menší značky je klíčové budovat silné finanční základy a vztahy s dodavateli a věřiteli. To jim pomůže lépe využít příležitostí, které přináší současný tržní sentiment.“
Shrnutí
Růst malých akcií představuje zajímavý obrat na finančních trzích. Zatímco v roce 2023 dominovaly velké technologické firmy, nyní se pozornost investorů přesouvá k menším společnostem. Očekávané snížení úrokových sazeb a atraktivní ocenění vytvářejí příznivé podmínky pro tento segment trhu.
Je však důležité mít na paměti, že investování vždy obnáší rizika a situace na trzích se může rychle měnit. Investoři by měli pečlivě zvážit své investiční cíle a rizikovou toleranci před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí.
Nadcházející měsíce ukážou, zda současný trend bude pokračovat, nebo zda jde pouze o krátkodobý výkyv. Jisté však je, že malé akcie opět přitahují pozornost investorů a mohou hrát důležitou roli v diverzifikovaných portfoliích.
